當前的厚壁鋼管市場可謂冰火兩重天，利好與利空同時并存。利空方面，下游需求疲弱，資金壓力大。利好方面，社會庫存持續下降，市場壓力得到緩解。

　　一方面，下游需求疲弱，資金壓力加大，進口礦港口庫存維持高位，融資風波不斷，對價格構成壓制作用;但另一方面，厚壁鋼管社會庫存降低、規格不齊，政策面微刺激加碼，商家繼續拋售動力不強，市場不具備大跌動力。在多空博弈之下，市場或將從前期的單邊下跌轉為振蕩尋底。

　　需求向淡季轉化

　　從需求面來看，我們監測的終端采購量數據近期連續下滑。一方面，市場資金緊張，工地開工不足，下游需求較為有限;另一方面，價格持續下跌，市場信心不足，工地采購多以隨采隨用為主，不主動備貨。此外，我們一線實地調研數據顯示，近期工業用材需求下降較為明顯，部分鋼廠已經出現訂單不足情況;而建筑用材受制于工地資金緊張、施工進度較為緩慢，整體需求向淡季轉化的趨勢較為明顯。

　　供給壓力依舊較大

　　從供給面來看，中鋼協數據顯示，5月下旬重點厚壁鋼管廠家粗鋼日均產量為176.73萬噸，旬環比降1.85%。目前重點厚壁鋼管廠家粗鋼日均產量已經連續兩旬下降，但從我們一線調研的結果來看，由于近期生產仍存在利潤，鋼廠并無明顯減產計劃。尤其隨著日照、沙鋼、通鋼、首鋼等鋼廠檢修結束，熱卷增產幅度會大于厚壁鋼管。此外，歷史數據顯示，4、5、6月通常是年內產量較高的三個月。因此，整體來看，6月供給壓力難以明顯減輕。

　　庫存降幅較為明顯

　　從庫存情況來看，截至6月6日，全國厚壁鋼管庫存總量為1391.37萬噸，周環比降幅為1.5%，同比降幅為21.23%，從年初高點至今降幅已達32%;全國主要城市厚壁鋼管庫存為658.09萬噸，周環比降幅為1.39%，同比降幅為17.95%。今年厚壁鋼管社會庫存的下降幅度是近幾年同期最高的。從我們實地調研的結果來看，今年鋼廠管理上傾向于降價去庫存，因此，無論是原料庫存還是成材庫存，壓力都不大。持續下降的社會庫存，在下跌過程中對鋼價產生一定支撐，這也是近期鋼價跌勢減緩的重要原因。

　　成本仍有下跌空間

　　近期，主要原料仍以下跌為主，成交平淡。截至6月11日，普氏62%品位鐵礦石指數為93.25美元/噸，周環比上漲1.91%，但港口現貨礦價格并沒有出現相應的波動，鋼廠僅以常規補庫為主，追漲意愿不強。從我們實地調研情況來看，目前唐山周邊中小民營礦山90%停產，停產規模已經達到2008年金融危機時期水平。

　　厚壁鋼管將振蕩尋底

　　綜上，我們認為，目前厚壁鋼管已經進入需求淡季，供需矛盾將逐漸體現;而鐵礦石由于庫存和供給維持高位，加之融資風波發酵，短期仍有下跌風險。